【财经早报】连涨22个月后,首套房贷利率首现“零涨幅”



十二月

12



外盘概述


贸易利好提振美股早盘大涨,但此后特朗普因边境墙拨款威胁政府关门,美股大幅回落。道指早盘上涨360点后,回吐涨幅一度下跌超200点,最终收跌约50点,纳指涨0.16%。苹果跌0.57%,特斯拉涨0.44%,谷歌母公司Alphabet涨超1%。汽车股受利好消息提振集体上涨,通用汽车涨0.78%,福特汽车涨0.23%。美油涨超1%,美元上涨。



市场收报


美股:标普500指数收跌0.04%。道琼斯跌幅0.22%。纳斯达克涨幅0.16%。

欧股:富时泛欧绩优300指数收涨1.77%。德国DAX 30指数收涨1.49%。法国CAC 40指数收涨1.35%。英国富时100指数收涨1.27%。

A股:沪指收报2594.09点,涨0.37%,成交额854亿。深成指收报7685.40点,涨0.79%,成交额1330亿。创业板收报1338.08点,涨0.85%,成交额412亿。

黄金:COMEX 2月黄金期货收跌0.2%,报1247.20美元/盎司。

原油:WTI 1月原油期货收涨1.27%,报51.65美元/桶。布伦特2月原油期货收涨0.38%,报60.20美元/桶。

比特币:CBOE比特币期货XBT 1月合约收跌40美元,跌幅1.18%,报3340美元。


【财经要闻】



国际财经要闻


【API报告:美国上周原油库存减少1018万桶至4.378亿桶】API数据显示,截至12月7日美国当周API原油库存减少1018万桶,前值增加536万桶;库欣地区原油库存增加64.2万桶,前值增加144万桶;汽油库存减少248.4万桶,前值增加361万桶;精炼油库存增加71.2万桶,前值增加432万桶。美国上周原油进口减少110万桶/日至700万桶/日。

【欧盟轮值主席国:英国脱欧协议不容重新谈判】奥地利总理办公室称,总理Kurz与英国首相May通话,并表示不能重新谈判英国脱欧协议。我们必须看到额外的保证,才能在不重新谈判脱欧协议的情况下向英国提供关于保障计划的到期时间。

俄罗斯能源部长诺瓦克:全球石油减产协议自2019年1月份生效,为期六个月】俄罗斯能源部长诺瓦克表示,俄罗斯12月份石油产出料将处于10月份的水平,OPEC+可能会在未来六个月里提前开会,并讨论市场形势。俄罗斯计划在1月份减产5万-6万桶/日,俄罗斯计划逐步减产,OPEC及其他产油国计划以石油库存为目标。

【EIA预计明年油价低于此前预期】EIA预计2019年WTI原油价格为54.19美元/桶,此前预期为64.85美元/桶;预计2019年布伦特原油价格为61美元/桶,此前预期为71.92美元/桶。

【特朗普威胁不给50亿建墙就让政府停摆】据外媒报道,民主党参众两院领袖Chuck Schumer与Nancy Pelosi在与特朗普正式会面前表示,他们不会同意出资兴建边境墙。此后特朗普称,如果联邦政府部分因为自己的边境墙提议而关门,他会感到“骄傲”。

【英国首相特雷莎·梅:议会对脱欧协定的投票将在1月21日之前】英国首相特雷莎·梅称,没有担保方案的话,就不能达成脱欧协定,寻求有关担保方案是暂时性的保证,内阁将讨论保证无协定脱欧应急方案到位,议会对脱欧协定的投票将在1月21日之前,与欧盟领导人的讨论才刚开始。

默克尔:无法改变英国脱欧协议】据外媒报道,结束和英首相特蕾莎·梅的会谈后,德国总理默克尔表示,无法改变英国脱欧协议,也不可能重启英国脱欧谈判,任何有关脱欧的协议只能和欧盟达成,不能和欧盟成员达成双边协议。

国内宏观


【中国11月新增人民币贷款、社融均好于预期,M2续创历史新低】中国央行公布的数据显示,中国11月新增人民币贷款1.25万亿元人民币,预期1.2万亿元,前值6970亿元;社会融资规模增量1.52万亿元人民币,预期13340亿元,前值7288亿元。11月M2货币供应同比8%,续创今年6月创下的历史最低增速,预期8%,前值8%;M1货币供应同比1.5%,创2014年1月来最低增速,预期3%,前值2.7%;M0货币供应同比2.8%,预期3%,前值2.8%。

国内股市


【三大股指全线收红,量能极度萎缩】周二沪指今日全天维持窄幅震荡态势,振幅仅0.5%,最终小幅收涨0.37%,收报2594.09点。市场人气低迷,两市合计成交仅有2184亿元,沪市854亿的成交量更是创出2016年1月7日熔断以来的新低。

国内产业


【新个税时代改革红利可期:相关部门紧锣密鼓推进,启动摸底首套房贷利息情况】《经济参考报》记者日前从业内获悉,距离我国新个税法实施还有不到20天时间,相关部门已经开始全速冲刺,以确保个税改革红利全面及时释放。财政部、国家税务总局正加紧完善专项扣除的实施细则和相关征管配套准备,央行等也已启动对全国个人首套房贷利息情况的摸底。

国内楼市


【连涨22个月后,首套房贷利率首现“零涨幅”】全国首套房贷款平均利率在连续22个月上涨后,11月份首现“零涨幅”。融360大数据研究院发布的最新报告显示,11月全国首套房贷款平均利率为5.71%,相当于基准利率1.165倍,环比10月持平,同比上升6.53%。


【大宗热点】

【钢材需求重回主导,2019价格中枢下移】
在限产提振消退,终端需求下降的压力下,预计2019年钢材价格中枢下移,钢材利润将被显著压缩。但不过分看空钢材价格,认为市场不会重蹈2014-2015年持续下行的覆辙,主要逻辑在于:
1.供给的调控能力大大加强。经过过去几年的去产能,钢材行业的落后产能得以出清,宏观层面对供给具有很强的调控能力,一旦再次出现全行业亏损的情况,政策层面完全可以再度出手,如对环保限产重新加强;从微观层面来看,经过过去几年的高利润,钢企现金流充沛,不再面临2015年之前在亏损情况下也被迫生产的情况,企业完全可以在明显亏损之后减产。因此,不管是宏观还是微观层面,对供给的调控能力大大加强,这将使得钢价不会持续单边下行。
2.钢材行业成本曲线提高,在2017年清楚地条钢之前,地条钢的成本处于最低的水平,这使得出现劣币驱逐良币的情况,而当前电弧炉的成本处于最高的水平,明年电驴产能将达到1.5亿吨,一旦钢铁利润大幅下行,电炉钢将首先亏损。而电炉钢的生产灵活,电炉产能利用率下降10%,就将造成1500万吨产量的减少,将自动调节钢材行业的供需平衡。
【逢高沽空菜油1905及菜棕价差】
MPOB月报显示,马棕11月产量185万吨,环比下滑6.09%,降幅超市场预期的2%。虽因产量、出口降幅均超预期,致月末库存与预期持平,但产量降幅超预期增添投资者乐观情绪,而印度干旱引致的油籽减产提振潜在需求,昨日马棕油大涨带动夜盘连棕反弹。但从棕榈油历年减产情况来看,11月进入减产周期,5年期产量下降均值超过8%,本年减产幅度并不算太高。而从预估情况来看,假定12月产量降10%,出口降3%,其他项持平,马棕12月末库存将再创新高,或许市场过于乐观了。
因华为事件,加拿大一省取消经贸团访华引发市场对中加经贸关系的担忧,12月10日晚,菜油1905合约反弹,但在豆棕整体孱弱的大背景下,情绪升水或难以持续。菜油1905合约可尝试背靠60日线轻仓试空,或逢高沽空菜棕价差。
【农村农业部:12月玉米市场供应量将增加】
本月预测,2018/19年度,中国玉米产量2.15亿吨,维持上月预测数不变。中国玉米进口250万吨,比上月预测数调增100万吨。中国玉米消费量2.51亿吨,比上月预测数调增500万吨。其中,玉米饲用消费15650万吨,比上月预测数调增500万吨,主要是对澳大利亚进口大麦反倾销立案调查,以及对美国高粱进口下降,将提振玉米饲用消费。预测2018/19年度产需缺口继续扩大,库存结余变化量减少3331万吨。近期国内玉米将进入集中售粮期,市场供应量增加,市场价格将有所回落,但幅度不大,全年产区批发均价仍将维持在每吨1700-1800元区间。
【黑色建材2019年策略报告——周期轮回 潮起潮落】
1.钢材:政策拐点显现 需求周期轮回。2019年政策对于供应端扰动消退,需求将重新成为市场的主导逻辑。明年面临房地产、制造业、出口等各方面需求全线下行的情况,基建尽管有所改善但空间有限。我们预计明年钢材利润主区间将大幅下行至0-500左右,钢材价格中枢将逐步下移,随着产业链利润的整体压缩,钢材成本最低可能下降至2600左右。从节奏来看,我们对二季度需求看好,钢价有望提前从元旦前后开始反弹,全年呈震荡向下的“N”字型。
2.铁矿:钢厂利润影响 转入宽幅震荡。四大矿增产接近尾声,供给压力下降,而2019年国内外仍有新增高炉产能投产,将提升铁矿石的总量需求,铁矿总量供需边际好转。但钢材利润变动将对铁矿需求结构产生巨大影响,对低品矿需求的增加将压制铁矿价格。在总量供需改善而结构供需恶化的情况下,铁矿价格预计将低位宽幅震荡,主要区间为60-70美元,国内价格为450-550元。
3.焦炭:利润高点已现 受去产能支撑。由于环保整体处于偏宽松的状态,钢材利润大幅下降,将带动整个产业链利润下滑,焦炭的利润高点在今年三季度已经出现。但预计在焦化行业仍然处于去产能的大背景下,焦炭整体供需将处于紧平衡格局,焦炭将长期维持一定的利润空间,预计主区间在0-300,可能出现阶段性亏损,预计1700-2500将是明年焦炭价格波动的主区间。
4.焦煤:回归需求逻辑 价格拐点滞后。短期内需求较强而供给趋紧支撑焦煤价格偏强,但从中长期来看,钢材利润压缩将从需求层面主导焦煤价格,焦煤价格将回归至产业链传导,黑色系品种中,焦煤的价格拐点也将最迟到来。


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